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2011年宏观政策偏紧钢价先扬后抑

2011-07-09 14:04

受国家宏观政策趋紧影响,2011年度国内钢材价格将呈现先扬后抑走势。预计2011年国内钢材价格总体将围绕行业平均成本振荡运行,西本新干线钢材指数全年将在4000—4900元/吨区间运行。鉴于2010年年底国内钢材库存水平相对较低,且冬储成本明显高于往年同期,2011年春节后国内钢材市场或迎来一波推涨行情。但需求面的不确定性以及目前钢铁生产的利润丰厚,将逐渐迫使钢价停止上涨并在随后出现回落。至于回落的幅度,取决于供给压力程度、复产速度、国内货币供给政策环境和力度。

报告指出,“十二五”规划着重强调经济结构调整,12月中旬召开的中央经济工作会议明确,2011年宏观经济政策的基本取向是“积极稳健、审慎灵活”,要实施积极的财政政策和稳健的货币政策,更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。西本新干线分析,财政政策要求“坚决防止借"十二五"时期开局盲目铺摊子、上项目”,而货币政策要求“把好流动性这个总闸门”,汇率政策现状承压上行态势基本不会改变。结合钢铁行业来看,2011年这几大政策分别将影响钢铁行业的“融资便利程度”、“融资成本”、“需求”以及出口预期,从目前传导出来的信息来看不能说是利好。西本新干线交易平台监控的数据显示,大额银票贴现利率自2010年11月份以来出现猛增,截至12月27日已攀升至接近2007年10月份水平,距离历史高点也并不遥远。如果一季度这一指标数据不能有效回落,那么2011年国内资金供应的紧张程度将不言而喻。

钢材生产成本方面,报告指出,在接连遭遇2005年前后铁矿石巨头漫天要价后,铁矿石供需格局正在发生微妙的变化:一是中国需求的不确定性增加;二是中国矿石自给、变相自给比例增加;三是暴利吸引全球资本流向铁矿石供给开发。

报告还对2011年钢材供需形势进行了分析。一方面,2011年钢材需求增速将回落。源自于经济结构转型的压力,来自投资拉动的钢材需求必将是逐步削减的过程。2011年政府将坚持实施房地产调控,使得来自该领域的钢铁需求也不会太乐观。同时,源于出口外部环境的复杂性以及本币升值的现实考虑,2011年钢材出口同样要做谨慎预期。但另一方面,钢材产能仍然较大。据西本新干线不完全统计,2010—2011年年初,国内共有25条棒材生产线投产,新增产能2250万吨;共有19条线材生产线投产,新增产能1435万吨。2010年我国淘汰落后力度加大,工信部表示除国家已批准开展前期工作的项目外,2011年底前不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目,2011年我国钢材新增生产线将会有所减少。按照已公布的规划,2011年年底前要淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨。考虑到目前国内钢材产能总体处于过剩状况,2011年国内钢材产能释放仍将取决于钢铁企业的盈利状况以及国家节能减排的政策力度。

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